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Trading costs of private debt

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Keßler, Andreas ; Mählmann, Thomas:
Trading costs of private debt.
In: Journal of financial markets. (7. April 2021).
ISSN 1386-4181

Volltext

Kurzfassung/Abstract

We use institutional trade and dealer quote data to estimate transaction costs in the over-the-counter leveraged loan market. In the time series, we find an asymmetric response of transaction costs to loan market returns: negative market returns increase costs much more than positive returns decrease them. In the cross-section, our results support the inventory holding costs and adverse selection paradigms of price formation. As expected for a market without the governance role of securities laws and any regulatory oversight, the level of informed trading is high. Finally, liquidity is marginally priced in secondary market loan spreads, as predicted by classic asset pricing theory.

Weitere Angaben

Publikationsform:Artikel
Schlagwörter:Private markets; Leveraged loans; Trading costs; Institutional investors
Sprache des Eintrags:Deutsch
Institutionen der Universität:Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät > Betriebswirtschaftslehre > Lehrstuhl für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre, Finanzierung und Banken
DOI / URN / ID:10.1016/j.finmar.2021.100644
Open Access: Freie Zugänglichkeit des Volltexts?:Nein
Peer-Review-Journal:Ja
Titel an der KU entstanden:Ja
KU.edoc-ID:26535
Eingestellt am: 07. Mai 2021 12:44
Letzte Änderung: 05. Okt 2021 20:20
URL zu dieser Anzeige: https://edoc.ku.de/id/eprint/26535/
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